如何进行市场分析 好意思股新股前瞻｜年营收破7亿，灵敏物流（SLGB.US）何时重回增长轨谈？
物流业是相沿国民经济和社会发展的基础性、计谋性产业,跟着新本领、新方法、新业态的不休暴露，物流行业与互联网的和会不休加深，这加快推动了物流行业向灵敏物流的转型，从而为我国经济结构的优化升级和提质增效注入了新活力。
据中商产业规划院发布的答复炫耀，2023年我国灵敏物流行业阛阓领域约为7903亿元，同比增长12.98%，瞻望2024年该阛阓有望增长至8546亿元，同比增长8.14%。
在灵敏物流行业抓续成长的同期，一批物流行业的玩家也随之不休壮大，其中便包括了已开动赴好意思上市征途的抚州佳斌当代物流园有限公司。
智通财经APP了解到，江西抚州的佳斌当代物流园有限公司(以下简称“抚州佳斌物流”)的本色控股推动Smart Logistics Global Limited (以下简称“灵敏物流”)已于10月4日初度向SEC递交了公开版的招股阐发书(F-1文献)，恳求以“SLGB”为代码在纳斯达克上市，刊行领域及价钱尚未公布。
但从财报来看，灵敏物流的事迹显然下滑。据招股书炫耀，灵敏物流2023年的收入为7.07亿(东谈主民币，下同)，同比下滑11.5%，净利润为937.14万元(未包括汇兑影响)，较2022年的3587.58万大幅下滑73.88%。若将汇兑影响探讨在内，净利润下滑幅度高达88.22%。
灵敏物流下滑的事迹，与2023年行业的抓续成长形成了显着反差，这让投资者不禁赞佩，为何灵敏物流事迹逆势下滑?其异日又能否重回增长轨谈?通过其招股阐发书，便可找到谜底。
2023年运载总距离同比下滑31.4%
确立于2017年7月的抚州佳斌物流是灵敏物流在国内的运营实体，其勇猛于于发展灵敏物流产业集群，业务集运载配送、当代仓储、货品分拨、城乡配送、多式联运、甩挂运载、无车承运、物流信息、展览展销为一体，在江苏、广东、重庆、山东地区皆设有分公司。
2018年时，灵敏物流收购了江西灵敏物流园，这对其打造物流要害至关热切。适度当今，灵敏物流的B2B契约物流业务已在江西的灵敏物流园以及遍布中国不同地区的7个全货运(FTL)中心开展运营，每位主要客户皆分派有一个专诚的全货运中心为其行状。灵敏物流权术异日通过复制灵敏物流园进一步隐敝我国五大国度经济区和工业经济区。
在构建物流要害的同期，灵敏物流还组建了我方的运载车队。适度2024年6月30日，灵敏物流领有着70辆卡车的车队，以形成随时可用的物流才调。同期，灵敏物流亦会在运力穷乏时通过聘任卡车司机和调遣员处理客户订单，在灵敏物流的运载搞定系统(TMS)中注册的卡车司机数目已从2022年的9.9万加多至2023年的11万，公司将抓续拓展司机数目。
基于自建的车队以及蓄积了雄壮的司机数据库，灵敏物流的配送网罗已隐敝了中国30多个省、自治区中的300多个城市，竣事了寰宇范围的网罗隐敝，物流清亮已扩展至37,500多条。
据招股书炫耀，灵敏物流的计谋认识是行状于造纸、钢铁、煤炭和食物四大行业的客户，经过数年的蓄积，其已领有跳跃400家客户。在造纸行业，理文造纸、著名台湾造纸企业永丰余、晨鸣纸业均是灵敏物流客户;在食物行业，灵敏物流的客户包括了保龄宝、中国淀粉等;在煤炭和钢铁行业，灵敏物流的客户主若是包括位于中国西南和东北地区的主要生意企业。
但蓄积的雄壮客户群仍未能违反灵敏物流2023年齿迹的下滑。据招股书炫耀，灵敏物流2023年收入下滑约11.5%至7.07亿元，这主若是因为客户需求减少，答复期内运载订单总额、距离和吨分量同比分手着落了约2.2%、31.4%、5.3%，运载总距离大幅下滑。
而在毛利率方面，灵敏物流的毛利率从2022年的7.3%着落至了4%，同比下滑3.3个百分点，这主若是因为收入的下滑以及为轻视需求的不及，灵敏物流向某些主要客户提供了扣头，但司机成本无法镌汰从而影响了盈利才调。
在收入着落、毛利率下滑的同期，灵敏物流的行政用度和一般开销仍大增53.47%至1211.19万元，这进一步影响了公司利润的开释，从而导致灵敏物流2023年的净利润暴跌至937.14万元(未包括汇兑影响)，而2022年同期为3587.58万元，同比下滑73.88%。
单一客户衔尾度高或是需求下滑主因
对灵敏物流事迹的下滑有基本的了解之后，一个更热烈的问题随之浮出水面，即2023年我国灵敏物流行业的阛阓领域同比增长了12.98%至7903亿元，这意味着卑劣阛阓需求成膨胀之势，但在这么的行业布景下，为何灵敏物流却出现了客户需求下滑的逆境?
据招股书炫耀，2022、2023年中，灵敏物流来自某一客户过火子公司的收入占公司总收入的比例分手为33%、35%，这大概意味着，灵敏物流事迹的下滑或与公司过度依赖单一客户相干系。
当企业过度依赖头部客户时，事迹的波动性会有所增大，一朝被依赖的头部客户需求收缩或奏凯流失，便会对事迹酿成冲击。且过度依赖头部客户也将出现一个问题，即在往复进程中提价艰难，灵敏物流2023年给主要客户提供扣头大概等于对此的佐证。
除了过度依赖单一客户外，灵敏物流靠近的其他筹备挑战亦不在少数。当先是行业高度散播且竞争剧烈。事实上，B2B物流行状同质化特殊严重，难以作念出显然的互异化，这就导致行业内竞争剧烈，一朝行业需求参加下行周期，价钱战与赔本在物流行业并不鲜见。
其次，在多数物流企业上市后，成本阛阓关于物流企业已有一定的审好意思疲倦，若企业的收入方法也曾较为单一的物流收入，已很难在成本阛阓中得回高估值。违背，业务收入多元化，能为货车司机提供升值行状从而打造新增长弧线的企业更容易获成本阛阓的心疼。灵敏物流深刻，其勇猛于于创造一个充满活力的货车售青年态系统，并未货车司机提供一系列升值行状，但该举措能否助力灵敏物流形成领域化的变现仍需不雅察。
此外，B2B物流与宏不雅经济具有较强的关联性，若宏不雅经济走弱将会影响灵敏物流的卑劣需求。且油价的大幅波动亦会对物流企业的盈利才调酿成影响，因此投资者判断灵敏物流的事迹发达时，轻视宏不雅经济与油价作念重心热心。
详细来看，灵敏物流由于客户需求收缩导致公司事迹逆势下滑，这无疑会是IPO时的减分项，且其还靠近着单一客户衔尾度高、阛阓竞争剧烈、升值行状仍未成领域等多个难题，因此灵敏物流异日仍需以更亮眼的数据讲明本人实力。
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