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　　华泰证券研报称，AI模子在诈欺层的落地是阛阓近期关心干线，国外互联网营销平台事迹超预期考据AI+告白的贸易花样，早期布局的企业在工夫能力、数据积贮、渠说念配置和客户资源方面积贮了先发上风，有望在这一轮AI工夫迭代中脱颖而出。咱们看到国内告白营销公司亦合手续加强AI工夫诈欺，国外布局较早，淡薄关心关连公司后续收入利润完了。

　　华泰 | 互联网：AI+告白和会在国外加快完了

　　AI模子在诈欺层的落地是阛阓近期关心干线，国外互联网营销平台事迹超预期考据AI+告白的贸易花样，早期布局的企业在工夫能力、数据积贮、渠说念配置和客户资源方面积贮了先发上风，有望在这一轮AI工夫迭代中脱颖而出。咱们看到国内告白营销公司亦合手续加强AI工夫诈欺，国外布局较早，淡薄关心关连公司后续收入利润完了。

　　中枢不雅点

　　国外平台数据通达奠定合手续增漫空间

　　24年3月6日，欧盟《数字阛阓法案》(DMA)针对首批认定的「守门东说念主」的监管条件全面奏效，确保第三方能自制接入其就业，其中条件必须为告白商和刊行商提供评估告白着力所需的数据，辞谢独占收罗的数据用于本身告白现实。这意味着告白营销平台大致更灵验地得回数据，就业本身告白主。

　　Applovin 24Q3财报超预期是本轮AI诈欺行情中枢催化

　　Applovin是一家专注于为企业提供营销管制决策，通过AI工夫扩大企业产物的用户群体和提高货币化变现着力。公司从23年运转将本身营销平台升级为2.0以来，收入增长显赫诞生，23Q3-24Q3同比增速从21.2%提高至38.6%，AI赋能着力显赫。AXON 2.0升级带来更高的自动化进度、提高准确性、更敏捷的营销活动以及大家范围的投放。Applovin 24Q3实现收入11.98亿好意思元（yoy+38.6%，超VA一致预期6%），超预期主要来自告白营销平台就业，该业求实现收入8.35亿好意思元（超VA一致预期10%）。休养后EBITDA7.22亿（超VA一致预期12.5%），合手续考据AI提效带来的着力提高。

　　国内告白营销公司加强出海布局

　　汇量科技是国内该板块代表公司之一，旗下能力化告白平台Mintegral已匡助10,000余家大家顶级告白主、100,000余款头部诈欺在泰西、亚太等大家阛阓大规模得回优质用户（截止24H1）。成绩于2022-2023年的基建升级和合手续插足，Mintegral的智能出价能力显赫提高，ROAS的智能出价花样成为开采者在Mintegral的主流采用，推动23Q4-24Q3 Mintegral收入同比区分+19.5/25.4/32.4/57.6%，环比+0.7/10.3/12.9/25.7%，并推动公司从游戏品类向非游戏品类（电商、交代等）快速推广。此外，网易有说念在线营销业务在AI赋能下皆集8个季度（截止24Q3）实现40%+的同比增长，RTA系统升级强化营销着力，收入屡立异高。

　　风险辅导：AI诈欺鼓动不足预期，宏不雅压力影响告白行业需求，行业竞争加重。