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港股，被买爆了！

近期，港股阛阓捏续火爆，多数资金纷纷涌入。投资者对港股需求飙升，导致香港银行间流动性减少，这促使香港的银行周二向香港金管局借入55亿港元的隔夜现款，为五年多来最大边界。

有分析师指出，香港银行间流动性减少，是由对香港股票的需求激动的，中国香港股市的势头仍在链接，“流动性”可能会在短期内保捏垂危。

在二级阛阓上，港股的强势仍未减退。2月19日，香港股市低开高走，科技股领涨，华虹半导体大涨近23%，中芯国际涨超8%。南向资金当日净买入超100亿港元。此前一天，南向资金净买入金额高达224亿港元，为2021岁首以来的最大单日购买量。有分析师线路，港股半导体产业链值得包涵，尤其是在产业链土产货化进度加快配景下，具备入口替代后劲的内地芯片瞎想企业契机彰着。

接下来，港股阛阓的这波行情，还能捏续多久呢？

港股太火！香港银行现款“告急”

2月19日，香港股市探底回升，恒生指数盘中一度跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%。限制收盘时，恒生指数微跌0.14%，恒生科技指数高潮0.59%，南向资金本日净流入进取100亿港元。盘面上，半导体、汽车零部件等板块领涨，华虹半导体大涨22.95%，中芯国际涨超8%，舜宇光学科技涨超5%，小鹏汽车涨超4%，比亚迪电子、小米集团涨超2%。

自1月14日以来，港股阛阓沿途飙升，香港恒生指数涨幅进取21%，恒生科技指数涨幅进取34%。有券商分析师指出，一方面南向资金和国外资金共振，激动港股成为资金成立焦点，另一方面中国内地AI主题叙事带动财富重估，使得港股进展捏续强势。

值得包涵的是，这波港股的抢购潮，还导致香港银行现款“告急”。香港股票需求飙升导致香港银行间流动性减少，促使香港银行周二向当局借入五年多来最大边界的隔夜现款。

彭博社汇编的数据流露，2月18日，香港金融惩办局通过贴现窗口借出了55亿港元（7.07亿好意思元），为2019年12月以来的最高水平。纽约梅隆银行策略师Wee Khoon Chong线路：“在咱们看来，香港流动性收紧是由对香港股票的需求激动的。流动性可能会在短期内保捏垂危，因为香港股市的势头仍在链接。”

彭博社指出，由于阛阓对DeepSeek的东谈主工智能才能捏乐不雅格调，往日一个月港股进展优于众人同业。在民营企业茶话会召开后，更乐不雅的阛阓模样也激动股市高潮。当中国内地和国外投资者购买香港股票时，他们需要将其捏有的外汇颐养为香港的好意思元，这种需求促使当地银行在货币阛阓上为其客户寻求更多现款，导致融资老本飙升。

彭博智库首席亚洲外汇兼利率策略师赵志豪（Stephen Chiu）线路，投资者的股票购买“也可能导致暂时的流动性波动，因为并非扫数银行齐有无尽的交往适度，因此可能不得不使用金管局的贴现窗口。”

运筹帷幄中国香港一个月融资老本的目的在往日一周飙升约40个基点，至4.07%，创近六周新高，与此同期，当地股市出现反弹。彭博社汇编的数据流露，周二，中国内地投资者购买了价值224亿港元的香港股票，这是自2021岁首以来最大的单日购买量。

机构：港股阛阓的行情还将捏续下去

开年于今，“DeepSeek激动中国科技财富价值重估”的叙事备受包涵，港股阛阓领跑众人职权阛阓。

国金证券线路，港股领涨背后本色驱能源在于两点：一是港股“AI含量”高，且AI有关的科技类财富较A股更具“辨识度”；二是港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实着实在”的改善，1）国内M1显贵回升后的资金“外溢”激动南向大幅流入香港阛阓，类似港股更强的“动量效应”本人，又酿成了增量资金的正响应；2）“国外压力”亦阶段性摈弃，激动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦孝敬了港股高潮能源；3）资金流向的结构上看，科技类财富受到了表里资的一致好奇，尤其前者流入幅度更显贵。

上述券商指出，短期维度内，港股“躁动行情”将赓续，以模样推广（有透支但并未顶点）和增量流动性为主导；中期估值推广空间有限，盈利建造的考证是重要。2025年下半年港股或迈入“牛市”，先决要求有二：一是分子端对内地基本面建造愈加明锐；二是分母端愈加受益于外资再行回流东谈主民币财富。成立念念路上，拥抱AI，留神资讯科技（传媒、盘算推算机）+可选耗尽（商贸零卖、耗尽者就业、纺织服装、汽车）。

中信建投展望，2025年下半年经济内生增长动能缓缓建造，地产下行周期缓缓见底，恒生科技看成内需有关的中枢财富之一，也有望迎来盈利预期建造下的贝塔行情。始终看，中国地产和经济复苏节律和预期虽可能有偏差，但进取趋势不改，特朗普的宽财政、高关税等策略对好意思国经济的最终影响仍存在不笃定性，2026年好意思国经济败落的概率或将栽种，东升西落的契机照旧存在，不一定是短期交往性行情，乐不雅情况下有可能是跨季度以至更长的大契机，尤其是当好意思联储插足降息周期中期，港股相对好意思股更容易跑出相对收益。提倡包涵电商、游戏、耗尽电子等内需有关子赛谈龙头公司。

“以DeepSeek为代表的内地东谈主工智能竣事冲突性进展，引颈AI估值重塑叙事，并捏续在港股科网、半导体等AI产业链扩散，带动恒指、恒生科技领涨众人。”交银国际证券称，不外，恒指往日两周的高潮均由估值开动，刻下位置较1月上旬低位已建造较为充分，且短期高潮斜率较快，恒指已插足超买区间。与此同期，从盘面上来看，恒指高潮主要齐集在信息技艺板块，向其他板块扩散较为有限，因而短期可能有一定的调节风险，投资者可合乎调节仓位，不雅察盈利的上修情况。

刻下环境下，交银国际证券保举港股“高弹性+高股息”成立策略：科技翻新干线方面，看好港股AI及科网板块，荒谬是在DeepSeek等国产大模子激动下，AI基础门径提供商和算力有关方针正迎来估值重构窗口，提倡重心布局具备技艺积攒和买卖化才能的龙头企业。

半导体产业链亦值得包涵，尤其是在产业链土产货化进度加快配景下，具备入口替代后劲的内地芯片瞎想企业契机彰着。提倡仍以高股息板块看成防卫性底仓，重心包涵电力公用奇迹、电信运营商、银行等现款流踏实、股息率具备诱骗力的板块。

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