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（以下实验从国金证券《三季度收入回反正增长，营销插足权贵莳植》研报附件原文节录）鱼跃医疗(002223)2024年10月25日，公司发布2024年三季度敷陈：2024年前三季度公司已毕收入60.28亿元，同比-10%；归母净利润15.32亿元，同比-30%；已毕扣非归母净利润12.74亿元，同比-24%；2024Q3公司已毕收入17.20亿元，同比+2%；归母净利润4.11亿元，同比-41%；已毕扣非归母净利润3.10亿元，同比-25%。见识分析单季度收入端回反正增长，营销插足权贵莳植。公司上半年在高基数布景下增速承压，三季度收入端从头回反正增长，预测呼吸调整、血糖处分及家用医疗器械等业务已回到每每见识现象。Q3公司插足销售用度3.17亿元，同比+30.5%，销售用度率达到18.4%，同比+4.0pct，预测公司针对各销售渠说念的品牌及新址品实践增多，改日公司在中枢业务阛阓份额有望进一步莳植。握续打造专科营销体系，线上平台上风隆起。公司领有跨越1000东说念主的渠说念、结尾线上及外售团队，多个区域作事中心，在各主要电子商务平台均确立有品牌旗舰店，直营才调束缚加强，各线上平台营销实践及主要居品线上销量均处于行业率先地位。同期通过强化国际属地化团队确立，外售渠说念握续拓宽，国际团队频年历经国际性医疗卫滋事件磨真金不怕火营销才调握续莳植。糖尿病顾问板块加快，CGM居品研发使命稳步激动。公司糖尿病衬清爽决决策业务渐渐获取冲破，BGM计议居品阛阓占有率握续攀升，客群范围进一步扩大。CGM居品在国内上市后销售已毕快速拓展，同期新一代居品研发使命也在稳步激动中。在居品立异和渠说念拓展的双轮运行下，糖尿病顾问板块有望渐渐成为功绩增长中枢。盈利预测、估值与评级预测公司2024-2026年归母净利润鉴识为20.04、23.16、27.23亿元，同比-16%、+16%、+18%，现价对应PE为17、15、13倍，保管“买入”评级。风险辅导新址品研发不达预期风险；居品实践不达预期风险；收购整合不足预期风险；国际阛阓拓展不足预期风险；商誉风险。